Интересная статья на сайте Медуза об укреплении рубля.
Пожалуй приведу её полностью :
15:19, 9 апреля 2015
«Рубль стал крепкой валютой».
На самом деле нет
Почему курс российской валюты растет, и как долго это продлится
Российский рубль бьет рекорд за рекордом: если в конце 2014 года он обновил максимумы по падению, то в первом квартале 2015-го стал лучшей валютой в мире по росту.
Это позволило министру финансов Антону Силуанову объявить, что рубль стал одной из «крепких валют».Объясняем, почему это не так.
Действительно, рубль за последние недели сильно укрепился к доллару и евро, но, скажем, если взять последние три месяца, это укрепление выглядит совсем скромным.
В конце 2014 года доллар стоил 56 рублей, сейчас — 52.
На укреплении валюты сказался эффект низкой базы — спекулянты несколько месяцев назад слишком уж активно продавали рубль и опустили его стоимость до совсем уж низкого уровня.
О том, что рублю далеко до звания «крепкая валюта», свидетельствует даже само подорожание рубля — редко когда «крепкая валюта» может за несколько месяцев опуститься с 33-то до 68 рублей за доллар, а потом откатиться к 54-м.
Возможно, Антон Силуанов имеет в виду, что резких скачков рубля в ближайшее время не будет, но и этого Минфин гарантировать не может: стоимость рубля формируется в основном за счет внешних факторов — ситуации на Украине, санкций, цен на нефть.
Сейчас эти факторы относительно стабильны, но никто не может поручиться за то, что они не придут в движение.
Наконец, не секрет, что российскому Минфину не нужен крепкий рубль.
Россия — экспортоориентированная страна (прежде всего, за счет нефти и газа), и чем ниже курс национальной валюты, тем выгоднее продавать товары за рубеж и тем невыгоднее заниматься импортом.
Курс на импортозамещение и выполнение бюджетных обязательств без увеличения госдолга предполагают именно низкий курс рубля.Цена на нефть остается низкой, а рубль не падает — значит рубль крепкий
Газета Washingtion Post: Экономисты предсказывали, что рубль продолжит быть дешевым, пока цены на нефть остаются низкими, потому что Россия сильно зависит от нефтяных доходов.
Но цены на нефть по-прежнему низки, а рубль медленно, но верно растет по отношению к доллару.На самом деле нет.
Спорить с тем, что российская валюта очень зависит от ситуации на нефтяном рынке, бессмысленно — это так.
И все же нужно помнить, что инвесторы в конце 2014 года распродавали рубли не только из-за падения цен на нефть, но и из-за того что не знали, где «дно»: многие полагали, что нефть упадет до 30 и даже 20 долларов за баррель, а на валютном рынке старались «играть на опережение».
Сейчас цены на нефть уже более двух месяцев находятся в диапазоне 51–62 доллара за баррель, «играть на опережение» больше невыгодно.
Укрепление рубля началось в первых числах февраля — точно тогда же, когда стали расти цены на нефть.
Это означает, что в противофазе рубль и нефть находятся не два месяца и не месяц, а всего несколько последних недель; такого маленького срока явно недостаточно, чтобы говорить, что рубль может какой-то значимый период сопротивляться низким ценам на нефть, особенно без помощи спекулянтов.
Приведем совсем простую аналогию: одна дождливая неделя в июле еще не свидетельствует о том, что все лето — дождливое.Ну хорошо, рубль не будет укрепляться, но он и падать не будет!
Министр экономического развития Алексей Улюкаев: «Сейчас мы можем сказать, что и курс возвращается к своим фундаментальным значениям».
На самом деле нет.
В приведенной выше цитате министр, скорее всего, имеет в виду, что курс рубля снизили спекулянты, и сейчас стоимость национальной валюты возвращается к некоему мифическому «курсу без учета спекуляций».
Тем не менее, есть множество свидетельств, что сейчас за рубль играют все те же спекулянты, которые несколько месяцев назад ставили против него.Дело в том, что спекулировать на рубле в последние недели очень просто: надо взять кредит в валюте под очень низкий процент, положить деньги на депозит в рублях, скажем под 10–15%, через какое-то время провернуть всю операцию обратно и получить прибыль (схема описана очень условно, но принцип ее именно такой).
Рисков, учитывая, что рубль уже несколько недель относительно стабилен, почти нет.Центробанк России сейчас всячески потворствует этим спекуляциям: выдает «дешевые» кредиты в валюте и держит высокую базовую ставку (а значит, высоки и ставки по вкладам).
Но эта ситуация должна скоро измениться.
Во-первых, с высокой базовой ставкой не перезапустить экономику — ведь вместе со вкладами растут и ставки по кредитам.
Во-вторых, ЦБ хотелось бы в период стабильности на нефтяном рынке хотя бы чуть-чуть пополнить сильно похудевшие валютные резервы, а сделать это можно, только покупая валюту (иными словами, играя против рубля).
https://meduza.io/#/feature/2015/04/09/ … m-dele-net
Отредактировано amici (24-09-2016 15:58:16)
